急功近利式回归A股伤不起
■ 刘柯
有消息称，百度阿里网易等巨无霸可能下月就可以通过CDR回A。但有意思的是，市场却依旧死水微澜。大家想过没有，在目前这种大环境下，急功近利的 “运动式”回A，甚至有可能成为压垮A股的最后一根稻草。
“独角兽”和巨无霸们集体回归A股好不好？很好！这足以说明A股的吸引力。但这种回归千万不要搞 “运动式”，不能一窝蜂，要充分考虑A股目前的实际情况，更不可滥竽充数泥沙俱下。
首先，一定要考虑大环境，看清楚A股目前的现状。A股目前的情况是已经成为全球最低迷的资本市场，特别是二级市场的实际承受能力几乎已经到了极限，除了靠政策保驾的IPO尚能维系正常，估值体系崩塌，再融资举步维艰，股权抵押地雷频繁爆仓，增持和员工持股全线被套。二级市场几近一潭死水，数千家公司一天的成交不如一个苹果期货的日成交，市场成交水平、换手水平几乎历史最低。在这样的情况下， “独角兽”和巨无霸们集体回归对于A股来说瞬间发生了逆转，因为现在A股没有什么基本面和价值投资可以评价，完全就是筹码供求关系决定价格， “独角兽”和巨无霸们都是筹码供给增加，只能给市场增加更重的负担。
其次，巨无霸要从市场角度出发考虑回归，千万不能头脑发热。要知道，你在美国、我国香港地区这样资金宽裕的市场能如鱼得水，到了A股未必能如愿。回A是把双刃剑，如果是大牛市，或者说平衡市，资金面无忧的情况下，可以做到兵来将挡水来土掩，一切都不是问题，回归的估值可能会更高。但是，市场经济就是随行就市，不是自以为是，看看三六零和分众传媒，几乎都被边缘化了，股价长期低迷。当然，定增还是能圈到钱，但名声坏了，以后的日子也会不好过。而对于百度阿里网易这样的优质巨无霸，说不定回A以后估值还不如海外，事倍功半。 （下转5版）
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