5G热度明显回升 关注细分龙头
中美贸易摩擦在艰苦的谈判之后迎来转机曙光，双方态度缓和，合作与共赢有望成为未来的核心趋势，通信行业有望迎来新的发展契机。而在通信行业中，5G无疑是市场关注的焦点。有分析人士指出，中国要发展一个自主可控、科技含量高、市场带动效应明显、产业链长的行业，非5G莫属。
近日，赛迪顾问发布的白皮书显示，我国5G在标准研发上正逐渐成为全球领跑者。白皮书预测，我国5G产业总体市场规模至2026年将达到1.15万亿元，比4G产业总体市场规模增长接近50%。2017年我国4G广覆盖阶段基本结束，4G基站达到328万个，预测5G基站总数量是4G基站的1.1-1.5倍。
从时间点来看，过去一个多月，国内及全球5G相关技术标准、测试、下游应用探索等仍在持续推进，6月，3GPP标准制订将如期推进、国内5G主要频段将进行清理核查，5G建网的必要条件正在逐步完备中。有行业人士表示，我国预计今年年底完成预商用，明年上半年完成商用产品的研发，监管政策和牌照发放问题仍需不断探索，大概率在2019年发放牌照。预计在2019年下半年拿到可用的5G手机产品，在2019年下半年和2020年上半年，5G商用和产品成熟度会有一个统一。
申万宏源证券分析师刘洋认为，随着中兴事件逐步朝有利方向发展，我国5G进程会如期加速推进。强烈建议关注5G时代相关受益的各产业链环节厂商。设备商：中兴通讯、烽火通信、星网锐捷、紫光股份；光模块：中际旭创、新易盛、博创科技；光纤光缆：通鼎互联、中天科技、长飞光纤光缆等。
■本报记者 林珂
烽火通信（600498）
受益5G承载网建设
烽火通信保持在400G光模块、信息安全及超低损光纤等项目的投入力度，研发费用占收入比例达10%以上，并稳步推进基于SDN/NFV的FitNet整体解决方案开发；成功通过中移动5G前传承载SPN设备测试，未来将充分受益5G承载网建设。
光大证券认为，在5G渐行渐近大背景下，公司重磅发布《云化网络解决方案白皮书》，加速从“光网络专家”到“云网专家”战略转型。 此外，武汉邮科院和电信科技研究院筹划重组，公司拥有强大光通信器件与设备的研制能力，与电信科学研究院旗下大唐电信、大唐移动在无线系统上的优势充分互补，“有线+无线”重组顺利完成将进一步提升本土设备厂商竞争实力，关注旗下资产整合预期。
星网锐捷（002396）
多点开花业绩大增
星网锐捷近几年业绩增长逐步加快，2017年公司净利润同比增长47.84%，较2016年21.77%的增速出现翻番增长。今年一季度，公司营业收入出现快速增长，同比增幅达到64%。
有业内人士指出，公司通过“内生+外延”快速拓展业务布局，定位于细分行业实现差异化竞争，市场地位稳固；各业务线紧抓ICT行业历史机遇积极开拓，产品聚焦用户核心需求，并得到市场广泛认可。公司子公司升腾资讯和星网视易2017年少数股东权益预计为0.38亿和0.33亿，收购完成后，将对公司全年业绩产生积极影响。公司在窄带物联网、5G、智慧KTV、防灾减灾领域均有布局，业务板块多点开花，支撑公司业绩实现持续增长。
中际旭创（300308）
光模块技术实力雄厚
中际旭创数通产品核心竞争力突出，为全球40G、100G光模块引领者且份额继续提升，未来有望全面受益数通+5G需求高增长。2018年，数通100G光模块需求量或超800万只；2019年，400G有望规模商用，接力需求高增长。光模块市场显著受益数据中心市场极大拓展，厂商盈利水平显著提升。
长江证券认为，公司成立初期成为中国移动基站光模块主要供应商之一，并在3G时代占据基站光模块领先地位，电信光模块技术实力雄厚。面向5G时代，基站前传光模块市场有望超60亿美元，空间极大拓展。公司调整战略布局，加大5G基站光模块投入，率先送样测试，性能优越，有望成为5G基站光模块市场的有力竞争者，受益确定性强，成长空间打开。
新 易 盛（300502）
产能仍在持续释放
新易盛募投项目已全部建设完成，产能仍在持续爬升，募投项目满产产能可达642.53万只。公司在年报中表示，将紧抓5G及数据中心高速光模块领域，紧跟第一梯队研发进度，未来营收有望随高速光模块产能突破持续增长。
天风证券认为，2017年公司主要产品营收持续增长，毛利稳定。长期看，公司拥有从光芯片封装、光器件封装到光模块制造的一体化生产能力。公司作为少数具备100G批量发货能力厂商，2017年已逐渐获取份额，募投产能逐渐爬坡，将解决公司目前产能瓶颈。行业方面，随着国内外数据中心数据流量增长，光模块更新换代需求强烈，5G时代前传、承载网接口向更高速率演进，中长期公司产品将获得更多市场机会。
中天科技（600522）
光通信业务增长猛
2017年光通信市场保持景气，中移动2018年普通光缆产品集中采购项目以半年1.1亿芯公里量，刷新了我国光纤光缆采购规模。围绕FTTH持续推进、5G传输提前部署和行政村通光纤等核心需求，我国光通信网络建设在运营商整体削减资本开支背景下实现结构性增长。中天科技持续扩充光棒、光纤产能，保持良好的棒纤缆产能匹配和良好的产品交付能力，毛利率提升，为公司贡献较多利润。
东吴证券认为，公司海洋系列业务和新能源业务属于快速发展的新兴业务，占营收比例有所提升。海洋系列业务继续扩充产品线和产能，毛利率水平改善，重回2015年水平。公司多年来在新兴业务的布局迈入了新阶段，为公司保持业绩增长提供了新动能。
光迅科技（002281）
光芯片龙头地位稳固
光迅科技着眼5G开展技术预研，已布局25GPD、DFB、EML芯片开发。目前公司是国内A股唯一具备芯片、模块到子系统能力的光通信领域公司，并在电信传输网、接入网和企业数据网等领域，构筑了从芯片到器件、模块、子系统的综合解决方案。
海通证券认为，作为国内光电器件行业的先行者和领导者，公司在国内市场份额连年稳居第一。随着高速芯片的突破，公司的光芯片行业龙头地位有望进一步夯实。此次定增项目将有助于公司快速配备100Gb/s光器件、光收发模块封装制造和高速测试等设备，投产后将形成目标产能80.89万只的100Gb/s光模块。随着公司供应能力提升以及产品竞争力的加强，海通证券认为公司数据中心收入有望快速增长。
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