234只A股纳入MSCI指数 蓝筹股行情有望修复
被纳入MSCI指数体系的234只A股股票名单日前出炉，自6月1日起，上述成分股的身份正式生效。
多家机构预测，中长期来看，“入摩”将为A股市场带来千亿增量资金。同时，A股市场投资者结构也有望被改变。更为重要的是，蓝筹板块有望在MSCI的催化剂下展开修复行情。
A股纳入因子比例将提高至5%
MSCI透露称，此次加入的A股将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占1.26%和0.39%的权重。而根据MSCI的规划，9月3日起，A股纳入因子将从2.5%提高至5%。
虽然短期内，“入摩”对A股市场的影响有限，但平安大华基金则表示，“入摩”短期内会存在“事件驱动”效应。
根据该公司统计数据，13个国家和地区纳入MSCI后，指数半年和一年后均有所上涨。如果把土耳其400%涨幅这一异常值去掉，另外12个国家和地区，入摩后上涨的概率达到77%和69%，平均上涨幅度达8%和27%。
平安大华基金认为，入摩对市场的影响主要体现在入摩后外资占比不断上升，并促进市场更为理性。“MSCI 指数方法是基于境外投资者角度和理念编制，因此在外资影响力不断变大的过程中，MSCI指数的成份股票或更受市场青睐。”其解释称。
值得一提的是，去年开始，外国投资者持有A股股票的数量已经在增加。根据中国人民银行的数据，到2018年3月底，境外投资者在中国的在岸股票持有总额为1.2万亿元人民币，同比增长55%。深港通、沪港通的开通启动了中国在岸市场的投资，自此海外投资者在过去2~3年的过程中持续增加中国股票投资。
在瑞银资产管理有限公司中国股票主管施斌看来，在过去的一年中，外国投资者已经被分配到A股市场，并且由MSCI纳入引发的隐含投资规模相对于总市值和每日营业额而言仍然较小。指数纳入对A股市场是正面的，而且从长远来看，影响将更加显著。
白马股最先受益
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，很多外资之前不配置A股很大程度上是因为A股不在MSCI指数中。加上在沪港通、深港通开通之前，外资只能通过QFII来投资A股，流动性受限比较严重。
“现在，外资投资A股的通道已经完全打通。沪港通、深港通每日的额度提高了4倍，且每年的额度已经取消。在A股正式纳入MSCI新兴市场指数之后，将会有更多的外资流入到A股市场，其带来的资金量可能是指数基金配A股资金量的5到10倍左右。”他指出。
平安证券策略研究团队认为，2018年的首轮纳入预计给A股市场带来千亿规模的增量资金，境外资金正在成为重要的边际交易变量，境外机构投资者参与比重抬升，给予价值投资更多估值溢价。2018年4月以来北上资金已经开始呈现加速流入的迹象，在金融开放市场化以及制度化的双重推动下，A股市场的全球配置价值在逐渐显现，全球资金的陆续进场是大势所趋。
平安证券策略研究团队强调，当前A股市场的机遇大于风险（中美贸易战以及流动性边际改善），上证综指估值已经从年初估值分位数的88%的高位回落至51%，蓝筹板块有望在MSCI的催化剂下展开修复行情。从成份权重来看，权重最高的依然是指数原有的成份：贵州茅台、中国平安和招商银行等。另外，从成份变动来看，则新纳入的通化东宝、片仔癀、科伦药业、海澜之家等都有可能引起海外增量资金的关注。
据中国经营报
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