A股迎“摩指”,“白马”啸西风 预计“入摩”将带来千亿海外资金,专家认为白马股将受追捧
半岛全媒体记者韩小伟
近一阶段时间,涉及资本市场的双向开放举措频频。其中,6月A股纳入MSCI指数,将成为我国资本市场对外开放的一个标志性事件。MSCI指数由摩根士丹利资本国际公司(MSCI)编制,是国际上最具有影响力的指数,旗下有多只产品。所谓A股纳入MSCI是指将A股纳入到MSCI新兴市场指数这一主力指数产品中。A股“入摩”,必将给资本市场的建设和发展带来深远影响。小牛新财富首席经济学家邱思甥认为,千亿海外资金将配置A股的同时,借此契机将实现中国资本市场改革,提高资本市场运行水平与效率。
入摩倒计时分化中等待
按照原方案,A股计划在今年6月和9月分两步纳入MSCI新兴市场指数和MSCI全球指数。在去年6月公布的纳入方案中,分为两步:第一步,在5月半年度指数评审后A股正式纳入,纳入比例为2.5%；第二步,在8月季度指数评审后纳入比例上调至5%,完成A股首次纳入。5月半年度指数评审时间为5月14日,生效期为6月1日；8月季度指数评审时间为8月13日,生效日期为9月3日。
MSCI原定的两步纳入方案是基于此前沪深股通每日130亿额度限制。MSCI曾表示,倘若在此预定的纳入日期之前沪股通和深股通的每日额度被取消或者大幅度提高,不排除将纳入计划修改为一次性实施的方案。近日,证监会和香港证监会联合公告,自2018年5月1日起,沪深股通每日额度均由人民币130亿元上调至人民币520亿元,港股通每日额度由人民币105亿元上调至人民币420亿元,均扩大为原来的4倍。随着监管机构逐步扩大沪深港通的额度,A股入摩进度或超市场预期,存在着6月一次性实施按照5%比例纳入的可能。
对于入摩在即的A股市场,小牛新财富首席经济学家邱思甥表示,从监控数据来看,越来越多的垃圾股有被边缘化的趋势,那么资金沉淀将集中于两类机会。“一个是传统的,我们说的题材热点的集中炒作；再有一个是优质资产的中长期布局机会,例如MSCI概念股。”他说,前一类风格是短平快,后一类则是进二退一的模式。
从策略上,五月的A股市场是缓慢筑底的过程,情绪化波动非常明显,多空的情绪化会进一步分化。因此短线操作难度大,中线只能逢低布局。邱思甥说,在摸底过程中,蓝筹的吸引力正在慢慢消减短期题材股的话语权。
这些股票或受千亿追捧
境外资金也在加大布局A股的力度。数据显示,今年4月份,沪股通净买入274.59亿元,仅次于刚开通的2014年11月和12月。“入摩”将可能带来大量增量资金。有分析指出,在A股纳入MSCI指数后的初始阶段,或将带来1000亿元的海外资金配置A股,大金融、大消费和公用事业的龙头股都将是这些资金重点配置的方向。
成功“入摩”后,MSCI公布的潜在纳入成份股将迎来资金的追捧。根据最新公布的235只潜在成份股名单,权重较大的有贵州茅台、中国平安、招商银行、海康威视、美的集团等。整体上,成份股以大盘蓝筹、行业龙头为主,具有传统意义上的投资价值,也就是通常所说的白马股。
这些成份股有着明显特征。首先是金融行业成主导,无论是个股数量还是市值规模,非银金融和银行均位居前列。除此之外,贵州茅台所在的食品饮料和中国石油所处的采掘行业同样比重较高。其次,盈利能力普遍较强,235只潜在成分股中,以2017年报数据来看,ROE超过10%的个股有108支,占比约有46%；更有29支ROE超过20%,其中赣锋锂业和方大炭素更是超过40%。第三是经营现金流状况良好,按“经营性现金流净额/营业收入”作为衡量企业经营现金流状况的指标,可以发现潜在标的大多经营性现金流为正,超过35%的个股这一指标超过10%。
借入摩实现资本市场改革
除了增量资金,入摩还可能给中国证券市场带来的深刻变化则意义长远。从历史经验来看,数据显示,13个新兴市场在纳入MSCI后1个月、3个月、6个月、12个月股市上涨的概率均超60％,且平均收益率均为正。在外资价值风格带动下,这些新兴市场的特征也发生了一定变化,主要表现为投资理念更加成熟,市场波动率总体下行,且与全球市场关联度提升。
邱思甥认为,A股纳入MSCI,能够有效提升A股市场的国际认可度,能够有效吸引国际投资者参与A股市场；提升机构投资者比重,提升国外投资者比重,“A股为入摩所做的改进不仅是为了入摩,更重要的是借助加入MSCI这个契机实现资本市场改革,以提高资本市场运行水平与效率。”
管理人持仓品种代码最新价(元)股数(万股)今日操作计划现金(元)当前总资产(元)收益率(%)
山野村夫空仓13.5元、13.2元分别买入汇金通2万股,方直科技12.8元买入3万股。1181400118140018.14
不见不散恒华科技30036521.962.5持股14794113694413.69
星源材质30056838.211.5
人生如梦科创新源30073131.412.8科创新源31元买入7900股,34.5元卖出2.8万股。246600112608012.61
大爱一博鼎龙股份30005411.729.3511.96元开始(包括11.96元),每涨1毛钱卖出1万股,成交后每下跌2毛钱买回1万股。19672111549211.55
犇基金中天科技60052210.163.7中天科技涨5%、7%、9.5%各卖出1万股,华侨城A8.93元卖出4万股。40810739687.40
华侨城A0000698.158.56
画龙点金鲁北化工6007279.809持股16445310464534.65
冲浪者中科曙光60301950.070.6开盘卖紫光国微6000股,买天坛生物1万股。38796010036800.37
紫光国微00204952.550.6
犇三中国平安60131863.100.55中国平安开盘价卖出2000股。海螺水泥跌2%买入1600股,跌4%买入1600股。108410033970.34
海螺水泥60058534.671.89
菲菲铁汉生态3001979.774.26两只股票涨停板减半仓446983874-1.61
建发股份60015311.215.06
格菲葛洲坝6000688.026.8持股54971234-2.88
碧水源30007018.122.35
苗大侠嘉凯城0009186.57146.89元卖4万股,7.00元卖4万股,7.22元卖4万股。22900942700-5.73
三牛开泰中国建筑6016688.533.28持股362919776-8.02
蒙草生态3003559.276.9
梦想起航亨通光电60048733.651.22亨通光电35.79元清仓658919094-8.09
江苏租赁6009019.735.22
山高水深科创新源30073131.412.89持股2400910149-8.99
华荣通富微电00215612.023.6持股31950908520-9.15
晶方科技60300529.591.5
顺势昆仑万维30041822.133.87持股766857197-14.28
良友紫光国微00204952.551.47持股2690775175-22.48
开赛日4月1日,起始资产100万元,业绩基准A股指数,基准日3318.71点。5月11日收盘3312.95点,涨幅-0.17%。
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