余额宝开启分流模式资管新规下互金平台加速转型
资管新规发布数日后，余额宝便宣布引入两只新基金，结束了此前天弘基金“一家独大”的局面。在资管新规逐步落地的过程中，立足服务金融机构的互金平台正顺势而为，积极调整自身业务模式，余额宝的让利分流或将开启互联网金融机构新一轮转型。
“余额宝升级后，终于可以不需要在九点定闹钟了！”一名余额宝用户在微博上感叹道。
4日，余额宝宣布升级，新接入博时、中欧基金公司旗下的“博时现金收益货币A”“中欧滚钱宝货币A”两只货币基金产品。而此前，天弘基金旗下货币基金是余额宝唯一对接的基金产品，且每位用户单日申购额度已下调到2万元。
余额宝内部人士告诉记者，此次接入的新基金将逐步向用户开放，暂不限时、不限额。这看似为缓解余额宝限额问题，实则背后是蚂蚁金服更深远的开放战略。“今后不排除有越来越多的基金入驻余额宝，随着资管新规的落地，我们开始从自己运营逐渐变为提供阵地。”
余额宝开启分流模式只是互联网金融机构转型的一个缩影。自去年11月资管新规征求意见稿发布，不少互金平台就开始研究政策，将监管要求融入平台发展方向。
“金融机构将依据资管新规要求进行理财产品规划，立足服务金融机构的互联网理财平台也需要做出相应调整。”腾讯金融科技智库理财研究员张振兴表示，资管新规从征求意见稿就已明确提出打破刚性兑付，意味着保本型理财的发展空间受到压缩。腾讯理财通2018年将重点发力指数型基金等浮动收益类产品。
除了打破刚性兑付，资管新规还在限制非标产品、加强投资者适当性管理等方面提出明确要求，这也为互金机构调整转型指明了方向。
“财富管理1.0时代，互金平台主要呈现的特征为资产端非标准化，用户端非合格投资人，重投前销售而轻投后管理。”京东金融副总裁周宇航认为，此次资管新规推动财富管理进入2.0时代，互金平台需严格引入标准化资产、遵循投资者适用性原则，帮助金融机构提升投后管理体验。
中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼认为，互金平台只有根据资管新规及时做出调整，才能在与金融机构合作方面获得更广阔的空间。“资管新规提升了合格投资者的门槛，这迫使金融机构需要下沉重心，推出更多面向大众的理财产品，互联网金融恰好可以在这个方面提供帮助。”
交银施罗德基金零售业务总监张驰介绍，目前该公司90％以上的新增客户来自互金平台，但除了新增用户之外，更珍贵的是服务模式的变化，从过去的被动到现在的主动，服务内容更加贴近普通投资人需求。
“资管新规要求下，理财收益逐渐向净值化转型，银行理财短期内将受到影响，这给浮动收益的基金类产品带来机会。”联讯证券董事总经理李奇霖表示，反正都不再保本保收益，投资者将不再迷恋银行理财，会转而关注浮动收益更高的基金、债券等产品。但基金和券商在接触客户方面有所欠缺，需要加强与互联网机构合作，寻求与投资者更直接的接触。
其实，不少互联网金融机构已经与金融机构积累了较好的合作基础。目前，蚂蚁财富平台上已有100多只货币基金相继登陆；京东金融的金融机构自运营平台吸引基金、保险、信托等近70家金融机构入驻；腾讯的精选理财平台代销了30多家传统金融机构的产品。
在金融机构和互金平台纷纷做出调整后，理财投资者也会受到一定影响。“资管新规出台后，金融机构的理财产品投资标的和期限错配会受到影响，短期内互金平台理财收益或有所下降。”董希淼建议，投资人不要贪图高收益，应多考虑自身风险承受能力，挑选较大的持牌平台购买理财产品。
张振兴建议，面对未来互联网理财平台上越来越多的浮动收益型产品，投资者应坚持定期定额投资，以平抑市场风险，追求长期投资价值；还需要经常关注市场动态，根据资产配置情况和投资理财需求，适时调整在不同投资渠道的资产配置比例。
新华社北京5月10日电
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