余额宝连续7个季度增持政金债 货币基金投资“脱虚向实”
2018年政府工作报告提出要提高直接融资比重，深化多层次资本市场改革，推动债券市场发展。综合年报数据看，在监管层推动金融资金脱虚向实、服务实体经济的政策主旋律下，公募基金作为债券市场的主要参与者，支持实体经济和服务民生的能力日渐提升。以支持实体经济的政策性金融债作为投资标的的货币基金规模大幅提升，其中，天弘余额宝基金投向政策性金融债的金额从2016年底的325亿左右升至2017年底的1154亿，同比增幅超过255%。
据前瞻产业研究院数据统计，2017年末公募基金资产配置占比最高的为债券，规模4.51万亿，占总资产比例的37.5%；其中货币基金成为债券增持主力军，增持品种主要为金融债。其中，天弘余额宝投向存款占比截至去年四季末已经锐减至56.65%，其从2016年开始就一直在主动增加金融债的投资，至去年4季末，已连续7个季度增持政策性金融债。从四季报看，其前十大债券持仓均为政策性金融债。
业内人士认为，以余额宝为代表的货基增持政策性金融债，不仅是在践行“脱虚向实”，支持实体经济发展，也是国家深化金融体制改革的重要体现之一。不管是对于债券市场良性发展，还是对于个人投资者分享债市投资红利，均具有深远意义。
据了解，作为规模仅次于国债的债种，政策性金融债发行的主要目的是为政策性银行筹集资金。我国政策性银行担负着贯彻国家产业政策，支持国家重点建设的重要职能，其资金来源除了国家财政拨款外，主要是靠发行政策性金融债。公开资料显示，余额宝持仓的政策性金融债券所募集资金主要用途为：投向棚户区改造、农村交通贷款、农村秋粮收购贷款、城市基建、出口信贷等。
近几年来，政策性银行一直在拓宽资金来源渠道方式，以求提高债券筹资的稳定性。余额宝目前已有4.74亿持有人，余额宝投向政策性金融债，相当于以市场化的方式，使政策性金融债募集社会资金的方式更为多元化。广泛的社会资金以市场化行为再度回流反哺“三农”、支持“一带一路”建设，成为金融资金脱虚向实的重要体现。 金放
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