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小米最快5月香港提交上市申请 并拟以CDR形式在内地上市

澎湃新闻 2018-04-16 21:41 大字

市场一直传言将于年内上市的巨型“独角兽”小米科技,再有新进展。

4月16日,据香港经济日报报道,小米科技有限责任公司有望成为中国香港首批“同股不同权”上市公司,最快在5月初提交在港上市申请,然后考虑以CDR(中国存托凭证)形式在中国内地上市。小米已基本准备就绪,预计将在下周联交所公布上市制度最终的咨询结果后,完成最后的IPO准备动作。

香港经济日报援引接近承销团的消息人士的话称,小米有信心寻求以1000亿美元的估值上市。按这一估值计算,成功上市后已足以打入港股蓝筹第11大市值(计及A+H市值)。

小米方面未予置评。

寻求以1000亿美元估值上市

在上市估值方面,据了解,小米最近数月不乏上市前股东售股活动,售股价格显示公司估值介于650亿至700亿美元。

这意味着,相比2014年10月最后一次融资估值(450亿美元),小米估值三年至少上涨了200亿美元,但相比早前几年公司增长速度有所放缓。

不过,如果小米最终成功以700亿美元估值上市,将是继2014年于美股上市的阿里巴巴(上市估值近2000亿美元)后,全球最大型的科技公司IPO。

但是,小米有更大野心。

香港经济日报援引接近承销团的消息人士的话称,小米有信心寻求以1000亿美元的估值上市。按这一估值计算,成功上市后已足以打入港股蓝筹第11大市值(计及A+H市值)。

小米近年手机业务反弹,按出货量计算,目前为内地第四大手机品牌,仅排在华为、Oppo、Vivo之后。

近来市场传言的一份文件显示,小米于2015年亏损9.8亿元人民币,惟2016年已赚9.13亿元,2017年预料赚75.82亿元,纯利率达6.5%。收入方面,小米创始人兼CEO雷军早前给员工的公开信中提及,2017年10月集团已完成营收1000亿元人民币目标。市场预期,2017年小米的收入约为1110亿元。

但行业人士向澎湃新闻记者分析,小米目前需要更有力说服外界,自己不是一家硬件公司而是一家互联网公司,来做高估值。

4月14日,上海一家迪信通店内,米粉们参加小米举行的MIX 2S品鉴会。

上述文件显示,小米正在扩大互联网服务业务收入比例。

在小米2016年的收入组成中,79%来自于硬件,21%来自于互联网服务业务。硬件业务的净利润率仅为2.8%,而互联网服务业务的净利润率超过40%。

此外,文件还将小米与腾讯旗下的微信做比较:小米的日活跃用户达1.32亿,月活跃用户1.65亿,人均使用时间为312分钟(超过5小时),超过微信的人均使用时间(83分钟)。但分析指出,两者不具备可比性,微信是款软件,小米则是移动设备。

小米最近频繁发布新机,在3月末推出小米MIX 2S旗舰机之后,又将在4月25日于武汉推出小米6X,一改过往发新机的频率和节奏。武汉是雷军的家乡,小米方面告诉澎湃新闻记者,4月25日雷军将首次在他的母校武汉大学举行发布会。

考虑以CDR形式在内地上市

小米计划上市的时间,正巧赶上中国内地正推进独角兽回A股上市时机。香港经济日报报道中也提到,小米考虑以CDR形式在中国内地上市。

最近推出的多份监管文件向已经或准备海外上市的“新经济”公司放绿灯。3月30日,国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》(下称《若干意见》),对支持创新企业在境内发行上市作了系统制度安排,明确境外注册的红筹企业可以在境内发行股票;推出存托凭证(CDR)这一新的证券品种,并对发行存托凭证的基础制度作出安排。

《若干意见》中对试点企业的盈利情况作出要求,“已在境外上市的大型红筹企业,市值不低于2000亿元人民币;尚未在境外上市的创新企业(包括红筹企业和境内注册企业),最近一年营业收入不低于30亿元人民币且估值不低于200亿元人民币,或者营业收入快速增长,拥有自主研发、国际领先技术,同行业竞争中处于相对优势地位。试点企业具体标准由证监会制定。”

独角兽公司都在关注这一消息。一家公司CEO向澎湃新闻记者透露,“政策指向性很明显,希望BATJ(百度阿里腾讯京东)几家巨头公司回A股上市,准备海外上市的也别去了,至于哪些独角兽公司能享受这个红利,则由各地方政府牵头来定并上报证监会等部门再做综合考虑。”

广发证券指出,发行CDR可以享受三项便利:一是耗时较短,因为发行CDR不需要拆除VIE,不需要改变公司股权架构,直接以现有公司为主体发行CDR即可;二是费用较低,公司仅需负担存托人的承销保荐费用,不需要承担私有化的高额成本;三是保留了境外的融资渠道,中概股私有化退市即放弃了海外公开市场股权融资的渠道,而中概股发行CDR则保留了海外融资渠道,还增加了境内融资渠道。所以,中概股采用发行CDR回归的可能性较大。

“但通过CDR回A股具体如何执行,还没有细则,大家都在观望。”上述CEO称。

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