出口数据超预期告诉我们什么
□盛刚
■尽管贸易保护主义抬头可能会给出口带来不确定性,但全球经济整体回暖的大势不会变,贸易复苏的主基调也很难变,外需仍将成为支撑今年中国经济复苏的重要力量
2月,以美元计价出口同比增长44.5%,比1月上升33.4个百分点,增速创下3年来新高。受春节滞后因素影响,虽然3月出口同比增速很可能将明显下降,但保持两位数增长估计没啥问题。2月出口向好还说明,虽然全球贸易战阴云密布,但特朗普贸易政策尚未对中国出口产生实质性影响。而大概率今年全球经济回暖主基调不会改变,中国外贸出口也仍有望实现较快增长。
2月出口表现远超预期,是内外因共同作用的结果。
谈头两月经济就离不了春节因素,出口也不例外。2017年1、2月出口额同比分别增长6.54%、-2.42%,相对今年,明显是1月基数高而2月基数低；今年正好倒过来,前两个月分别增长11.1%和44.5%。2月出口走高,既和企业错位生产的春节因素有关,也因为上年2月出口明显处在低位。
当然,即便考虑到春节因素和基数效应的扰动,今年2月与1月加上去年12月出口同比均值也达到了16.5%,增速不低,这表明虽然贸易保护主义在全球有蔓延之势,当前出口增长动力仍然很强。
放眼国内,供给侧改革发力,加快外贸转型升级,“一带一路”建设提速,为中国产品出口增长奠定了良好的产业基础。2月份,中国对主要贸易伙伴出口增速均大幅提升,其中,对美国、欧盟、日本、东盟的出口增速分别达到46.1%、42.4%、31.2%、36.2%。前两个月,中国对“一带一路”沿线国家进出口同比增长21.9%,高于整体增速5.2个百分点。分产品类别看,各类产品出口增速均有恢复,但增速快带动力强的仍然是技术密集型产品。尤其是机电产品拉动22.5个百分点,较上月上升近15个点。显然,出口复苏不光有普遍性,出口转型也在不断取得成效。
再看外部环境,全球经济复苏步伐加快,外需强劲是出口持续向好的最主要原因。2月份美国ISM制造业PMI报60.8,较1月环比上升1.7,欧元区和日本制造业PMI分别报58.6、54.1,均处在扩张区间,美国制造业甚至有加速扩张的迹象,而去年以来新兴市场经济增速和投资增速的恢复也很明显,这恰与中国2月份出口数据显示的方向一致。
远超市场预期的出口数据,究竟在告诉我们什么?
很明显,全球经济回暖仍是外贸的最核心决定变量。去年我国经济实现6.9%的增速,外需复苏带动的出口增速恢复起到重大作用。由于这轮复苏,并非发达经济体匹马独行,而在全球具有同步性,总体来看各国之间进出口形成了良性互动,因此外贸复苏并非昙花一现,而是有望延续并得到加强。事实上,自去年年中以来,人民币有效汇率指数虽上扬明显,但出口增速也在波动中不断走高；虽然特朗普的贸易保护政策给中国出口带来压力,但截至目前实际影响还比较有限,可见,出口增速最终还是由全球经济回暖这一基本面来决定。
当然,特朗普的贸易保护主义大旗将如何挥舞,始终是无法回避的特定风险,贸易保护主义蔓延也必然给外贸带来不利影响。就在上周四,特朗普以保护美国国家安全为由决定对进口钢铁和铝分别征收25%和10%的关税。但这一结果比预想要来的温和。因为话没说死,先是墨西哥和加拿大被豁免,接着又轮到澳大利亚,其他相关经济体也开始和美国进行谈判。这说明,虽然特朗普嘴上喊打贸易战且有必胜信念,实际上这仍是在为自己增加谈判筹码和攫取更多利益作打算。所以,美国的贸易保护政策会令全球贸易承压,但全球发生大规模贸易战的可能性仍然不大。就中美而言,特朗普政府的关税计划对中国相关产业直接影响有限,虽然双方贸易摩擦加剧不可避免,但作为全球两大经济体,需要合作和能够互补实现共赢的领域更多,而对打贸易战谁都不可能成为赢家,坐下来谈寻求解决彼此关注问题的答案方为上策。
因此,尽管贸易保护主义抬头可能会给出口带来不确定性,但全球经济整体回暖的大势不会变,贸易复苏的主基调也很难变,外需仍将成为支撑今年中国经济复苏的重要力量。当然,由于基数提高,加上人民币升值效应逐步体现和贸易摩擦加剧,2018年外需对中国经济增长的贡献可能不如上年那么明显,但全年外贸保持较快稳定增长应该问题不大。
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