市场要回暖 你咋看

年前股市风云变幻,年后股市连续反弹。这其中的原因有什么,股民应该如何应对如今的股市?本期,两位大咖为大家分析股市现状以及应对技巧。【马大鹏】

资深业内人士、工商管理硕士、CHFP理财规划师、金融理财师AFP持证人。众所周知,年前的金融市场风云变幻。美股暴跌进而诱发A股大幅回调,市场参与者的心态冷暖自知。

关于美股的这次深幅调整,比较公允的观点是同意巴菲特所讲的:之前的上涨是由于利率偏低造成的,而近期利率升高,股市的下跌自然而然。对于美联储的加息速度过快,市场是有担心的,而程序化交易等工具无疑放大了市场的波动。其次,调整前的美股估值是偏高的:1月份的标普500市盈率是32倍,处于历史高位。巴菲特指标(美股总市值在GDP中的占比)达到了140%+的高位,而美股盈利增长并没有赶上估值提升。美股的调整有其自身的运动规律,它对A股的影响还处在一个微妙的状态。

至今我还清晰的记得,我第一次为本版撰文,写的是美股和A股的低关联性。当时的情况确实如此,然而随着时间的推移,随着A股的日益国际化,美国作为世界第一大经济体的影响力逐渐显现,全球资本市场都或多或少受其影响。我们的A股虽然迎来了春节的七天假期,但投资者们并没闲着,好多朋友都是每天早晨醒来就打开软件查看道琼斯和标普指数的表现。不过,相关度变高是个事实,但并没有达到非常一致的高度。春节期间外围市场整体小涨,这一般会导致A股的高开,但高开之后的走势还得看A股自身的力量。

最后,说说白马股。这个词无论是在A股的行情里,还是我的文章中,都是去年的主旋律和上镜率最高的一个词。但白马股不代表风险为零,一旦业绩迎来拐点,相应的行情调整会接踵而至。此外,就是请大家注意一些业绩连续亏损,会被ST的个股。我们做不到抓住每一波市场行情,但起码要避开一些很明显的坑。希望大家新年伊始迎来一个漂亮的开门红。

【韩三石】

多年资深股民,证券公司资深从业人员,对宏观政策把握精准。随着海外市场在春节假期的逐渐稳定,A股节后表现较为强势,所有的市场及行业指数均实现上涨,其中有色、采掘、交运涨幅居前。从成交规模来看,上周两市成交额维持3300亿元附近,结合节前三个交易日与节后两个交易日数据来看,博弈/存量指标预计在0.29附近。受节日效应影响,市场资金会有短暂流出并在节后回流,而我们看到节前市场成交和融资买入额均出现明显超季节性规律的收缩调整,市场成交额若能继续维持在目前水平将是更佳买入信号。

我们仍未看到引发市场中期调整的经济或政策风险因素出现,本周迎来了新一轮PMI的公布,并且全国“两会”将在周末召开。在稳中求进的政策总基调下,政策面对保持市场稳定的呵护态度仍然较为明显,近期出台金融监管政策而引发市场扰动冲击的可能性较小。就近日重要事件来看,证监会向全国人大建议将股票发行注册制授权决定期限拟延长两年至2020年,反映出政策出台需要考虑市场实际承接状态的监管之意；上周保监会宣布接管安邦保险,接管组由一行三会一局人员共同构成,市场及相关股票未受明显冲击,显示金融监管的协调性大幅提升,有助于维持市场的稳定。而银监会周末发布修改外资银行行政许可事项实施办法,作为金融对外开放的具体落地措施,在加强开放和加强监管的环境下,金融蓝筹的龙头溢价优势有望逐渐体现。

进入3月份,很快将进入一年当中的生产活动旺季,经济活动转入正常化后,数据的可参考性增强,市场有足够的时间窗口在调整结束和环境支撑下持续回暖。

本报记者李楠整理

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