千亿资金正悄然入市
[摘要]A股震荡背后：
上周，A股曝出多家上市公司“连环炸”，投资者开启“扫雷”模式。业内人士分析，部分上市公司预披露业绩差，叠加配资盘“溃逃”，引起市场短期震荡。不过，就在市场调整之际，有上千亿元资金正悄然入市。
公私募发行火热
“震荡背后，更多的钱正在来的路上。 ”沪上某私募的投资总监称。
中国证券登记结算有限责任公司数据显示，A股新增投资者数量今年以来稳定攀升，1月每周分别新增17.84万、26.64万、30.41万和30.07万，一改去年7月以来新增投资者数量的下行趋势，环比增长态势明显。
公募基金方面，好买基金研究中心数据显示，1月每周新基金发行数量分别是26只、37只、34只和31只。同时，今年以来已成立基金99只，首发总规模1708亿元。其中，股票型基金和混合型基金共68只，占比68.69%；首发总规模1142亿元，占比为66.86%。另外，根据好买基金的测算，截至1月27日，股票型基金和标准混合型基金均小幅加仓，当前仓位分别为92.14%和61.12%，偏股基金仓位总体处于历史中高位水平。
私募基金方面，自去年10月以来，基金成立数量稳步向上，连续三个月分别成立1400余只、2000余只和1900余只。2018年以来，私募成立速度放缓，但在已成立的579只产品中，557只为普通股票型策略基金，占比高达96.2%。
北向资金持续净流入
与此同时，北向资金持续净流入也成为增量资金的重要来源。广发策略研究报告指出，弱美元有利于促进北上资金流入A股。今年前四周美元指数下跌3.5%，同期北上资金累计净流入355亿元，相比去年的月均166亿元，加速流入趋势明显。
其中，北上资金加速流入大周期板块。从绝对值来看，2018年前三周北上资金流入大周期板块规模为100亿元，明显高于2017年12月11亿元的流入规模，也高于2017年第二季度至第四季度平均44亿元的月度均值；从相对值来看，北上资金流入大周期板块的占比从去年12月的13%大幅提高至40%。
目前，包括贝莱德、施罗德、富达等在内的十家外资机构在中国获得私募基金管理人牌照，其中，富达、瑞银、英仕曼已发行产品，除英仕曼发行的基金是将量化模型运用于中国大宗商品期货市场进行交易，其余两家都发行了聚焦A股市场的产品。
资金调结构输血A股
除上述增量资金外，资金结构调整也为A股输送新鲜血液。
广发策略研究报告指出，资管新规将挤出部分原投资于非标类资产的资金，这类资金将转而寻求其他高收益的标准化产品。
招商策略研究报告提到，截至2017年6月末，银行理财存续余额约28.38万亿元，较2016年末的29.05万亿元减少6700亿元，降幅为2.3%，可见去杠杆取得成效，回归平稳增长，预计2017年末余额基本保持在29万亿元左右。同时，2018年理财规模也会趋于稳定，但结构可能有所调整。 2016年银行理财产品的资产配置中，权益类资产占比约7%，银行理财不会太激进，以稳健风格为主，假设2018年权益类投资占比增加至7.5%，则全年将给股市带来约1450亿元新增资金。
“银行理财的属性是低成本、低风险、低收益，过去这部分的委外投资通常流向风险更低的债券投资。不过，今年以来，不少委外资金加大了权益资产的配置比例，相当于间接加大了银行理财中权益资产的占比。鉴于银行理财资金规模庞大，以及其自身的资金属性，这种变化一方面会为A股市场带来不小的资金增量；另一方面，这类资金通常选择蓝筹或大白马，在市场风格上料有所强化。 ”北京某公募股票型基金经理称。
中证
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