业绩地雷引爆跌停潮 拥抱白马才是王道
目前正值年报披露季，本周乐视网、獐子岛、石化油服等多家公司发布了年报业绩大幅亏损的业绩预告，成为大盘大跌的直接导火索。周三多达157只股票跌停，周四延续并加剧了跌势，两市多达265只股票跌停，昨日也有60多只股票跌停。上证指数本周跌幅近3%，创出了一年多以来的最大周跌幅记录。绕开业绩“地雷”是投资者必须要做的功课，应把掘金重点放在业绩出色的“白马股”身上。
巨亏业绩预报频现
市场上演百股跌停
本周，A股上演持续调整走势，题材股几乎全线重挫，次新股、三沙概念、软件服务、在线教育以及近日强势的海南板块，均大幅下跌。周三157只股票跌停，周四多达265只股票跌。
市场普遍认为跌停潮出现，主要原因在于周二开始有多家上市公司相继公布2017年业绩快报，其中包括多家明星上市公司业绩地雷集中释放。
乐视网预亏116亿元
本周多家公司发布业绩预亏公告。市场关注的乐视网已经连续8个一字跌停，本周该股预告2017年全年亏损高达116亿元；而新能源汽车龙头安凯客车也预计2017年净利润亏损2.3亿元~2.55亿元，同比由盈转亏；盐湖股份也预计2017年全年亏损35.4亿元-45.3亿元；獐子岛则于1月31日发布业绩修正公告称，预计2017年净利润亏损5.3亿元至7.2亿元，之前公司预计2017年净利润变动区间为9000万元至1.1亿元。石化油服也连续两年亏损，而且亏损金额都在百亿元以上，面临戴帽风险。此外，作为化工行业的龙头之一，湖北宜化去年的亏损已经超过它的市值。本周三和周四，湖北宜化股价连续跌停，昨日股价再度大跌超过9%，收盘价3.12元，目前市值仅为28亿元。
三大雷区需绕行
业内人士认为，业绩地雷是导致阶段性行情进一步分化的重要原因。因此，在上市公司业绩预告公布的时间窗口，建议投资者在年报期间要规避相关业绩地雷带来的风险。
首先，投资者需要避开业绩预警个股。日前，A股上市公司2017年度业绩预告披露工作已经收官。截至目前，按预告2017年净利润上限计算，两市有15家公司亏损10亿元以上，有2家公司更是亏损超过100亿元。乐视网预计2017年亏损116亿元左右，将创出A股公司史上第四大年度亏损额。多家公募基金把乐视网的估值下调至4元/股以下，预计还将面临多个跌停。石化油服2016年亏损161.15亿元，预计2017年亏损106亿元左右，连续两年亏损超百亿元。
此外，亏损的部分ST股票投资者也需要“绕行”。ST信通1月31日预告，2017年亏损38.1亿元至38.6亿元。该股去年12月27日复牌，到今年1月17日连续15个一字跌停，1月30日至2月2日再现4个跌停。ST保千里1月31日公告称，预计2017年出现大额亏损，亏损数额暂时无法确定。该股去年12月29日复牌以来，到今年2月1日已连续25个一字跌停，使其创出A股史上最长连续跌停纪录又被刷新。*ST海润预计2017年亏损23.7亿元至28.4亿元，1月31日下跌4.67%，本周五再度跌停收于0.92元。由此，该股成为目前沪深两市唯一的股价低于1元的“仙股”。
第三，“地雷”还极易在业绩向下修正的个股中引爆。贝因美1月22日公告称，修正后预计2017年亏损8亿元至10亿元，而其2017年三季报预告的全年亏损额为3.5亿元至5亿元。该股1月22日跌停，1月22日至31日累计下跌20.75%。天际股份1月31日发布公告，把2017年三季报预告的全年净利润20792.43万元至24642.88万元，修正为1400万元至3400万元。面对盈利大幅缩水，该股1月31日跌停，2月1日又大跌9.41%。
蓝筹增长动力强劲
白马股仍是中流砥柱
在市场的连续调整中，白马股显示了中流砥柱的作用。昨日，A股早盘跌破3400点整数关，而煤炭、有色、国企改革等蓝筹股则在午后强势崛起，并率先股指翻红。全日，上证指数上演了80余点的大逆转。
从业绩来看，蓝筹增长动力强劲。据深交所披露，截至2018年1月31日，深市主板476家公司中，298家上市公司披露了2017年度业绩预告。已进行业绩预告的公司中，六成以上业绩预增，近五成预计业绩实现大幅上升。298家上市公司预计2017年度合计实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称净利润）1,511.17亿元至1,707.01亿元，平均实现净利润5.07亿元至5.73亿元，同比增长126%至198%，业绩较上年同期大幅增长。298家上市公司中，有195家公司预计业绩同比增长，占比65%。其中，136家公司预计业绩增幅超过50%，占已披露业绩预告公司的近半数。此外，42家公司预计扭亏为盈，39家公司预计亏损，亏损公司数量有所减少。
深市主板披露业绩预告的公司中，盈利规模位列前五的公司分别是京东方A、潍柴动力、鞍钢股份、深康佳A和太钢不锈，预计2017年度实现盈利的均值分别为76.5亿元、63亿元、56.78亿元、50.3亿元以及46.5亿元，预计业绩较上年同期增长幅度（以均值计算）分别为306%、158%、251%、5158%以及306%。从行业情况看，披露业绩预告的298家深市主板上市公司分布在18个行业，有17个行业预计2017年度实现盈利，其中制造业公司业绩呈现爆发式增长，制造业中的钢铁、煤炭、有色等细分行业业绩增幅均较高。从企业性质看，披露业绩预告的298家深市主板上市公司中有148家国有上市公司，国有上市公司预计2017年度净利润涨幅较大，国企改革取得实效。
从二级市场表现来看，蓝筹股也成为市场主力资金的避风港，中国平安、中国中铁、中国人寿、中国铁建、中国中冶、中国中车、中国银行、中国电建、中国石化、中国国航、中国核电、中国交建等个股本周表现均强于大盘。市场人士认为，预期今年仍是一个慢牛行情，白马股回调正是一个精选再布局的好时机。市场中长期绩优、回报率高、具备高成长特性的白马股具备较高的投资价值，消费、金融等板块值得关注。
时隔12年市场再现仙股
*ST海润股价跌破1元
进入2018年，A股第一高价股贵州茅台股价逼近800元整数关。而与此形成鲜明对比的是，*ST海润股价已经不足一元。本周四，*ST海润直接“一字板”跌停，报收0.97元/股，股价已低于票面价值1元。本周五，该股再度跌停收于0.92元。这是时隔12年后，A股市场再度出现股价破1元的“仙股”。
1月31日，*ST海润发布公告称，预计2017年实现净利润为亏损23.7亿元至28.4亿元，净利润继续出现亏损。这一业绩预亏公告直接引发了*ST海润股价的跌停，当日该股大跌4.67%，股价收于1.02元；2月1日，*ST海润股价直接“一字”跌停，跌破1元大关，以0.97元/股报收。值得一提的是，*ST海润此次股价跌破1元，是A股市场时隔12年后再度出现此现象。在A股历史上，上一次出现股价破1元的“仙股”，还是在2005年至2006年。据Wind数据统计，2005年至2006年期间，A股市场不复权个股最低价低于1元的有14只，包括平潭发展、顺发恒业、广弘控股等。当时A股正处于熊市周期，沪指最低也曾跌破千点，至998.23点的低位。
在周四收盘后，*ST海润发布公告称，如果公司股票连续20个交易日的每日股票收盘价均低于股票面值，公司股票将被终止上市。根据《上海证券交易所股票上市规则（2014年修订）》，在上交所发行A股股票的上市公司，通过上交所交易系统连续120个交易日（不包含公司股票停牌日）实现的累计股票成交量低于500万股，或者连续20个交易日（不包含公司股票停牌日）的每日股票收盘价均低于股票面值，将“由本所决定终止其股票上市”。
*ST海润的退市警报也引发了投资者对于低价股的警惕。截至2018年2月1日收盘，A股有3只个股股价低于2元，分别是*ST锐电、中弘股份和*ST新亿。目前，1元股里只有*ST锐电尚在交易，该股在2015年和2016年就连续两年巨亏数十亿元，2017年度虽然预计实现盈利，但预计盈利额度并不大。公司近日仍提示可能存在暂停上市风险，该股本周持续下跌10%，股价报收1.32元。
记者观察
业绩为王仍是A股投资主线
一边是贵州茅台股价高高在上，一边是*ST海润股价跌破1元。巨大的股价差表明，A股正回归价值投资，“业绩为王”仍是当前市场的投资主线。从香港等成熟资本市场来看，“仙股”并不稀奇。而A股在最近两年当中，逐渐呈现出趋向价值投资态势。优质大蓝筹和高成长中小盘股成为各类资金追捧的对象，而部分失去了“壳资源价值”的小市值股票，最后沦为“仙股”。市场再现“仙股”，实则对一众低价又亏损的公司敲响警钟。这表明A股市场是以“业绩为王”，对于业绩表现较差的公司，投资者用脚投票，最终股价持续下跌。
展望未来，A股股价的两极分化难以避免。从长期看，不排除出现很多类似港股市场上那样的“仙股”。随着市场监管的趋严，退市制度进一步推出，忽悠式重组大量减少，垃圾股的“壳价值”将会失去意义，一些业绩差的公司无法再“卖壳”，其股价必然会下跌。所以，这也可算是A股投资思维的一大转折点，标志着A股正式迎来价值投资的时代。
川股看台
96家川股发布业绩预告
仅5家公司亏损
本周，随着业绩地雷的逐个引爆，A股开启“扫雷”模式。那么，119家川股的业绩情况如何呢？记者统计发现，从四川省内上市公司来看，截至目前已有超过96家披露2017年业绩预告，其中65家年报预喜，业绩同比出现增长，占披露总数的68%。在其余31家公司当中，仅有5家公司2017年业绩出现亏损，占比仅为5%。
在31家发布2017年业绩预告下滑的上市公司中，共有5家预告全年业绩将出现亏损。从二级市场的走势来看，业绩出现亏损的公司本周也遭遇了大幅下跌。就目前已披露业绩预告的川股来看，存在被终止上市风险的*ST天化亏损金额最大，公司预计2017年将亏损10亿元-15亿元。。
亏损金额仅次于*ST天化的是西部资源，该股2017年的亏损额度也超过了3亿元。西部资源1月31日发布公告称，预计2017年将出现3.7亿元-4.2亿元的亏损。受业绩大幅亏损影响，西部资源1月31日大幅低开后继续震荡走低，全日跌幅接近8%。2月1日该股再度下跌，跌幅达到5.94%，两个交易日内西部资源便跌去超过13%。此外，业绩亏损达到9500万元的金亚科技本周也因业绩“地雷”引爆而出现下跌。1月31日公司公告称全年净利润将亏损近亿元。当日该股直接跳空低开，最终在跌停价位收盘。周四，该股盘中跌幅最大接近9%，最新跌幅达到7.27%，本周累计跌幅已经接近20%。
虽然部分川股2017年业绩大幅下滑甚至亏损，但多数川股业绩仍较为喜人。根据同花顺统计数据来看，在96家披露2017年业绩预告的川股当中，有65家川股年报预喜，其中有23只川股预计2017年业绩将出现翻番增长。已经率先披露年报的利尔化学业绩喜人，该股2017年1-12月归属于上市公司股东的净利润为4.02亿元，较上年同比增长93.01%。此外，公司还预计2018年1-3月净利润较上年同期增长70.00%至100.00%。最新上市的成都银行业绩最佳，该股预计2017年净利润为39.09亿元，与上年同期相比增加13.32亿元，同比增加51.69%。此外，天齐锂业也预告2017年净利润同比增长超过40%，净利润总额超过20亿元。而从二级市场的表现来看，上述预盈个股本周表现均超越大盘，其中天齐锂业本周逆势上涨近4%，利尔化学周涨幅更是超过了6%。
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