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跨年行情又来了:交易所多个期限国债逆回购利率飙上10%

澎湃新闻 2017-12-27 17:25 大字

2017年的倒数第三个交易日,在央行连续四个交易日按兵不动后,交易所市场上各期限价格直线走高。

12月27日,上证所隔夜国债逆回购利率(GC001)开盘即报8.800%,随后更是一路最高飙升至17.005%,临近尾盘虽然利率一度回落至只有2.000%,但收盘最后一分钟再度直线拉升,最终收于12.570%。

市场上稀缺的不仅是隔夜资金,无论能不能跨年,短期资金价格都不便宜。

上证所2日国债回购利率(GC002)最高冲至15.915%,最终收于13.295%;而能够顺利跨年的3天资金同样紧俏,上证所3日国债回购利率(GC003)最高飙升到了16.095%,并收于14.525%。

所谓质押式国债逆回购,即指交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。资金持有人(逆回购方)将资金在交易所按成交的资金价格借出,到期收回资本金和利息。上证所质押式国债回购每手交易单位为1000元,申报数量为100手的整数倍,即门槛十万元;深圳证券交易所门槛为1000元。

更能代表银行之间真实资金状况的银行间质押式回购利率、同业拆借利率并未见出现如交易所市场如此明显的波动,但中短期资金价格也在跨年行情下跟着水涨船高。

以上海银行间同业拆放利率(Shibor)利率为例,隔夜Shibor利率上涨7.70个基点到2.660%,能跨年的7天期以及14天期Shibor利率分别上涨1.30个基点和2.20个基点,至2.9050%和3.9570%。

虽然交易所市场和银行间市场资金价格近日连续上涨,但央行并未出手,从12月22日起已经连续4个交易日未通过公开市场逆回购投放流动性了。

而对暂停公开市场的理由,央行给出的答案都是目前银行体系流动性总量处于较高水平。

“临近年末财政支出力度加大,对冲央行逆回购到期等因素后仍将继续推高银行体系流动性总量,12月27日不开展公开市场操作。”央行今日在公告中称。

国信证券认为,虽然12月中旬央行小幅加息,但是“不松不紧”的中性货币政策取向并未改变。近日公开市场净回笼,主要是匹配财政存款的投放,并不是主动收紧。展望后期,年底超过万亿的财政存款将保证基础货币的投放,同时也不排除央行相机抉择,适时启动逆回购稳定资金面预期。

值得一提的是,在存款偏离度考核实施后,银行年末“冲时点”揽储的“盛况”也不复从前。

“上周一笔存款入账后就已经完成指标,有新的要进来我们也不要了,”上海某银行对公业务人员对澎湃新闻记者表示;“这笔资金还是其他国有大行踢出来的,他们的任务完成得更早。”

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