基金布局“中小创版漂亮50”
近期市场对于成长股的关注度相对前期有较大提升，一些基金也开始逐步加仓估值与业绩较为匹配的成长股。不过，不少基金经理认为，虽然部分成长型个股的性价比已经逐步显现，但是全面的风格切换恐难以成行，中小市值股票的机会仍是结构性的，应当挖掘中小创版本的“漂亮50”，也即挖掘一些成长性细分行业中的新龙头。
风格从极致走向均衡
年底时分，市场上关于风格切换的讨论日益增多，不少基金投研人士认为，2018年的市场风格不会像2017年这样极端。对此，农银汇理基金投资总监付娟判断，2018年的市场可能不会再是二八行情或一九行情，更多的公司有可能迎来上涨趋势。她认为，2018年可能会迎来成长股的投资机会。从目前调研情况来看，明年创业板的业绩增速大概率会提升，可能会再次超越以沪深300为代表的周期蓝筹。另一方面，360借壳上市代表着对并购重组的监管导向或转暖。
私募基金朱雀投资也表示，随着新行业格局的确立，绩优龙头与消费白马在未来依然存在确定性溢价，但同时也应意识到绝对龙头在快速上涨后防御性的丧失，市场对价值的珍视将促使更多新龙头出现，风格将从极致走向均衡。
事实上，部分基金在此轮调整中，已经适当加大了对于绩优成长股的配置。上海一位基金经理透露，考虑到部分成长股的PEG与消费股已经基本相当，近期在市场震荡调整期适当加配了估值与业绩增速匹配的成长股，比如制造升级领域的细分行业个股。
广发证券策略研究团队亦指出，市值区间在200-700亿的中盘股虽然整体估值水平不断下移，但基金仓位和市场表现均有所上行。 2018年严监管的大方向不会改变，在大盘蓝筹股估值修复过半之际，市场也将更多关注中盘成长龙头股的投资机会。
结构性行情重视“自下而上”
不过，尽管越来越多的基金经理开始重视成长股的投资机会，但是“结构性机会”仍是大家强调的重点之一。
华泰柏瑞基金经理张慧表示，虽然2018年的风格不会像2017年这么极致，新兴产业的结构性机会将显著增多，但是看不到创业板系统性的机会，均衡配置无差异绩优股是个较好的策略。
天弘基金股票投资总监肖志刚认为，从收益（风险）的主导因素迁移史看，2014年至2015年的最优策略是仓位控制，2016年至2017年的最优策略是板块配置，预计从2018年开始将进入精选个股制胜阶段，尤其是自下而上的选股策略，容易精确定位成长股。经过价值股与成长股持续两年的风格分化，大部分成长股已经具备长期投资价值甚至低估，2018年将有显著超额收益。兴全基金投资副总监谢治宇也认为，2018年需要更多且更为细致地 “自下而上”选择投资标的，无论是成长还是价值，没有业绩支撑的标的均面临不利的处境。 中证
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