大概率加息的美联储会议看什么：明年加息几次 税改影响几何

美联储将于当地时间12月13日下午两点发表会议声明，市场普遍预期美联储会将联邦利率提升至1.25%-1.5%。

这次会议声明还将公布经济预测，有可能在该预测中会评估税改立法的经济影响。当前大多数经济学家认为税改将在短期内提振经济，也会促使美联储更快加息。

美国劳工部上周公布的数据显示，11月非农新增就业22.8万，大幅高于预期的19.5万。与此同时，失业率仍维持在4.1%的历史低位；家庭消费增加，资产价格也在提升。这些经济数据皆支持美联储再次加息。不过耶伦此前曾多次表示，这次加息后联邦利率仍将是中性的，既不会刺激经济也不会抑制增长。

通胀

目前争议的主要问题是通胀疲软，仍未达到美联储2%的年度目标。

耶伦和其他美联储官员认为通胀将在接下来几个月恢复，但有一些美联储官员担心美联储自身就是通胀疲软的根源。公开市场委员会票委成员之一、芝加哥联储主席Charles Evans在本月初表示，12月加息的理由并不“明显”，如果能在明年夏天之前推迟加息，并看看通胀和市场对物价上涨的预期是否会被提振起来，将会更明智；“也许是时候停下来看看通胀预期是否会与我们的2%目标一致了。”埃文斯在接受《纽约时报》采访时表示，“如果判断是我们可能低估了2%的通胀目标，或许我们会暂时停止加息，评估更多的信息，这或许等到2018年年中。”

《纽约时报》评论认为，对未来通胀的预期将会影响加息的步伐，如果这次会议上的加息决议不是一致通过的，很有可能是源于对通胀问题的分歧导致的。

税改

美联储9月公布的点阵图预测2018年还将加息三次，2019年加息2次。

鉴于经济增长比美联储预期的强劲，且税改计划将进一步刺激增长。高盛预测2018年美联储有可能加息4次，2019年加息3次。

耶伦的继任者鲍威尔此前在参议院听证会上指出，美联储在税改立法的最终方案出台前将不会对其经济影响做分析和预测。因此，美联储这次会议上很可能不会改变预测，否则美联储很可能会因为对税改的观点而卷入政治，从而影响美联储的独立性。税改的最终方案很可能于圣诞节前出台。

交银国际研究部负责人洪灏向澎湃新闻指出，现在立法尚未最终通过，税改方案在参议院和众议院通过的版本在时间和税率上又都不一样，因此还有很大的不确定性，这样看来，加息基准情景还是不太可能改变。

新格局

此次会后，耶伦将召开她的最后一场新闻发布会，她在2018年1月底还将出席一次货币政策会议，参议院还在确认对鲍威尔的任命，他将于2月初接替耶伦的位置。斯坦利·费希尔10月辞任，威廉·杜德利在2018年中也将离任。而接替费希尔和杜德利的人选至今尚未公布，目前特朗普已经提名两位美联储理事，夸尔斯已经就任负责监管的副主席，Marvin Goodfriend正待参议院确认。

当前美联储理事会7名理事仍空缺3名。FOMC作为美联储货币政策的决策机构，由全部7名美联储理事和5名轮值的地方联储主席组成。到2018年耶伦和杜德利先后离任后，这些携手应对危机并参与危机后金融系统重建的主要决策者将离开舞台。

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