我看本周股市 浩瑜恒投资 姚晓广
周一两市跳空低开后继续下跌,三大股指集体跌超1%,创业板指跌破1800点,午后市场反弹,沪指收复60日线后于尾盘翻红；周二权重与题材共振,三大股指集体走高翻红,沪指收复3400点,随着券商股的异动拉升,市场开始分化,上证50指数一度突破3000点大关；周三权重股带动沪指震荡上涨,午后国防军工领涨市场,沪指V型反转,迎来三连阳。
技术看盘
技术上,周一沪指探底后连续三日反弹,再次站上3400点,收复所有均线,量能呈现阶梯式放大,KDJ形成完美金叉,MACD指标绿柱逐渐缩短,有形成金叉迹象,BOLL指标三线略微走平,并未收口,但上轨恰好是反弹新高位置,对沪指形成较强压制。从指标上来看,短期沪指或将仍有反复；中期来看,继续维持结构性慢牛格局。
政策分析
2017年11月17日,中国人民银行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等五部门发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,正式向社会公开征求意见。征求意见稿合计29条,要点包括:延续防风险原则,刚兑、保本、表内资管“三不得”；统一资管产品杠杆与风险计提；规范资金池；消除多层嵌套和通道；加强监管协调；实行“新老划断”原则,过渡期至2019年6月30日。征求意见稿延续年初内审稿内五大原则,新增加“对金融创新坚持趋利避害,留出发展空间”表述,有望指导资管行业防风险规范化同时保持发展活力。
证监会主席助理张慎峰在金麒麟论坛表示,下一步,大力发展直接融资,进一步完备市场融资功能,切实提升服务实体经济和国家战略的能力。积极发展多层次股权市场和债券市场,增强资本市场投融资功能的发挥。将持续改革股票发行和退市等制度,进一步健全优胜劣汰机制,积极引导各类长期资金有序入市,大力发展机构投资者,推动证券法、期货法以及私募基金管理条例的修订和制定工作,强化对发审委委员的监督制约,完善上市公司治理。
后市展望
沪指近期在金融权重板块的推动下整体表现较为稳定,但次新股则出现较为明显的调整。而近一年多来市场主要是以结构性行情为主,并且是震荡慢牛的形式展开,对于强者恒强的上证50和沪深300方面,筹码坚定持有的同时资金持续流入做多。配合大盘中期依旧向好的趋势来看,短期调整则属于良性调整,有利于结构性慢牛行情的持续。我们看好大金融和建筑等低估值板块。从整体估值而言,整个大金融板块估值相对偏低,大金融板块可作为不确定市场中的防御首选,预计银行、保险四季度的业绩也将持续稳定。
财政部发布《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目库管理的通知》。整体上,92号文即是对目前PPP项目出现的主要泛化、异化问题进行规范,从重“量”过渡到重“质”。我们判断对于行业短期或产生一定影响,企业间订单质量差异将使其业绩兑现在此次规范后出现分化。与此同时国资充实社保基金方案公布,或有助于提升建筑央企及地方建筑国企分红水平。我们认为此次划转并不会对建筑央企及地方建筑国企形成未来解禁减持压力；相反此次划转方案的实施中长期或有助于提升建筑央企及地方建筑国企的分红水平,继而进一步提升建筑央企及地方建筑国企的投资价值。综合来看,我们继续看好具备全生命周期能力的、更加规范的龙头企业。
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