资管新规推动A股降杠杆 短期可控长期利好
11月17日晚间，中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局联合下发《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（以下简称资管新规）。记者注意到，资管新规中，涉及股市方面的规定有多条。那么，资管新规的出台会给A股市场带来哪些影响呢？
对市场长期是利好
记者从朋友圈的刷屏中发现，资金池和杠杆限制等监管政策成为热议的焦点。部分市场人士认为，新规短期内可能会对A股市场造成冲击，此外私募基金监管趋严也会加大市场的调整压力。对此有私募人士认为，资管新规对股市而言，短期有冲击但不改长期利好。
中国人民大学重阳金融学院万喆告诉记者，资管新规对于股市短期是有一个偏紧的影响，包括市场的杆杆率过高，加杠杆的链条过长，以及打破刚性兑付等。在初始阶段可能会对流动性等方面的因素有一定的冲击，这是不可忽视的。但新规去掉了阻止股市健康发展的一些影响因素，所以说从长期来看对股市是利好的，更利于市场长期发展。总体来说，资管新规对市场短期冲击是可控的，但是长期是利好的。
西藏琳琅投资王琳告诉记者，资管新规具有降低杆杆的作用，对于一些杠杆比例较高的资金，可能会对市场形成一些抛压。虽然为了缓冲新规推出后带来的冲击，产品衔接上实施新老划断，但出现短期市场波动难以避免，投资者需做好心理准备。
杠杆牛市或难再现
记者注意到，资管新规规定，分级私募产品的总资产不得超过该产品净资产的140%，应当根据所投资资产的风险程度设定分级比例。此外发行分级资产管理产品的金融机构应当对该资产管理产品进行自主管理，不得转委托给劣后级投资者。
对比来看，上述规定要严格于以往的私募管理规定，这也意味着，以后私募机构在股市行情好时不能再通过加杠杆放大收益了，杆杆牛市或难再现。对此也有不愿具名的私募人士指出，在以前很多机构买了债券后是可以进行质押融资的，这些质押融资出去的钱，有不少可以进入股市。不过以后机构要想再通过加大杠杆来博取超额收益可能会很困难，在资管新规中规定了固定收益类产品的分级比例不得超过3：1，机构通过持有债券再质押的“杠杆”交易就行不通了。
上海千波资产束其全则告诉记者，从长期看，这是我国对金融资管产品统一监管的整体战略，是金融进一步服务实体经济的重大举措，将对股市和债市形成长期重大利好。（每日经济新闻）
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